La inflación en México repunta a 3.45% anual en septiembre, impulsada por jitomate y cebolla: INEGI

La inflación anual repunta a 3.45% en septiembre

El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) informó que la inflación anual en México se ubicó en 3.45% en septiembre de 2026, por encima del 3.26% registrado en agosto. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) tuvo un avance mensual de 0.42%, alcanzando un nivel de 146.075 puntos. Un año antes, en septiembre de 2025, el INPC había subido 0.23% mensual y la inflación anual se ubicaba en 3.76%, por lo que el dato actual queda por debajo del de hace doce meses, aunque representa una aceleración respecto al mes inmediatamente anterior.

Qué impulsó el alza mensual

De acuerdo con el desglose del INEGI, el componente no subyacente —que incluye productos agropecuarios y energéticos, más volátiles mes a mes— fue el principal motor del repunte, con un avance de 1.20% mensual. Dentro de ese grupo, los precios de frutas y verduras subieron 4.40%, mientras que energéticos y tarifas autorizadas por distintos niveles de gobierno avanzaron 0.41%. A nivel de productos individuales, los mayores incrementos mensuales se dieron en el jitomate, cuyo precio subió 30.25%, y en la cebolla, con un alza de 23%.

El componente subyacente, que excluye los precios más volátiles y que Banxico utiliza como referencia principal para calibrar su política monetaria, tuvo un comportamiento más moderado: avanzó solo 0.20% mensual.

La lectura anual: subyacente a la baja, no subyacente al alza

Visto en términos anuales, el panorama es mixto. La inflación subyacente anual bajó de 3.88% en agosto a 3.75% en septiembre, lo que confirma una tendencia de moderación en los precios menos volátiles que se ha mantenido durante buena parte del año. En contraste, la inflación no subyacente anual subió de 1.13% a 2.45%, reflejando el impacto de los precios agropecuarios, que tienden a ser estacionales y volátiles.

Esta combinación —subyacente moderándose, no subyacente repuntando— es relevante porque Banxico ha señalado en sus últimas decisiones y minutas de política monetaria que vigila de cerca la trayectoria de la inflación subyacente para evaluar el margen que tiene para ajustar su tasa de referencia, que se ha mantenido en 6.50% durante sus últimas reuniones.

Dentro del rango objetivo de Banxico

Con el dato de 3.45%, la inflación general se mantiene dentro del rango de variabilidad que Banxico estableció como meta: 3%, con un intervalo de tolerancia de más/menos un punto porcentual (es decir, entre 2% y 4%). Analistas de México, ¿Cómo Vamos? ubican el dato en su "semáforo" en verde, por debajo del umbral de 3.5% que consideran como referencia de alerta temprana.

Esto no significa que la meta puntual de 3% ya se haya alcanzado de forma sostenida —el objetivo de Banxico es llegar a ese nivel, no solo mantenerse dentro de la banda—, pero sí indica que el proceso desinflacionario en México continúa, aunque con sobresaltos mensuales atribuibles a choques de oferta en productos agropecuarios.

Qué sigue

El INEGI tiene programado publicar el dato del INPC de octubre de 2026 el próximo 9 de noviembre. Ese reporte será clave para confirmar si el repunte de septiembre fue puntual —vinculado a la estacionalidad de hortalizas— o si marca el inicio de una tendencia distinta. Mientras tanto, el Banco de México tiene en su calendario nuevas reuniones de política monetaria en las próximas semanas, en las que este dato de inflación formará parte de los insumos que la Junta de Gobierno considere para decidir si mantiene la tasa de referencia en 6.50% o realiza algún ajuste.

Por qué importa para un inversionista

Para quien invierte en instrumentos en pesos —desde Cetes hasta fondos de deuda—, la trayectoria de la inflación es uno de los factores que más influye en el rendimiento real de su dinero: una inflación que se modera facilita que Banxico mantenga o reduzca su tasa de referencia, lo cual típicamente reduce los rendimientos nominales de los instrumentos de deuda a futuro; una inflación que repunta de forma sostenida presiona en sentido contrario. El dato de septiembre, por sí solo, no define una tendencia, pero es una pieza más que el mercado y el propio Banxico seguirán de cerca en sus próximas decisiones.

Este contenido es informativo y educativo; no constituye asesoría de inversión ni una recomendación para comprar, vender u operar algún instrumento financiero en particular.